Emtia piyasasında Nisan rallisi: Hürmüz kaynaklı tedarik zinciri sıkıntısı bakırı yüzde 6, Brent'i yüzde 7,9 yükseltti
Küresel emtia piyasaları, ABD/İsrail-İran savaşının petrol piyasasının ötesine geçerek gübre, endüstriyel metal ve tarım sektörlerine yayılmasıyla Nisan 2026'da geniş bir ralli kaydetti. Arz endişeleri, ulaşım maliyetlerindeki artış, gübre kıtlığı ve para politikası belirsizliği, petrol şokuyla başlayan süreci daha geniş bir emtia enflasyonu döngüsüne dönüştürdü. Hürmüz Boğazı kaynaklı risklerin sürmesi piyasa yönü üzerinde belirleyici olmaya devam ediyor.
Baz metallerde tezgah üstü piyasada nisan ayında libre bazında bakır yüzde 6, alüminyum yüzde 1,3, kurşun yüzde 3,5, nikel yüzde 13,1 ve çinko yüzde 4,1 yükseldi. Bakırdaki kayda değer toparlanma, fiziksel talep sinyallerindeki iyileşme ve tedarik zinciri kırılganlığına ilişkin sıkıntıların devam etmesinden kaynaklandı. Uluslararası Kurşun ve Çinko Araştırma Grubu, 2026 yılında çinkoda küresel arz açığı bekliyor. Yenilenebilir enerji, şebeke altyapısı, pil depolama ve elektrik üretim kapasitesine yapılan yatırımlar; yapay zeka, elektrifikasyon ve veri merkezi kaynaklı elektrik talebiyle birleşerek baz metal talebini destekliyor.
Enerji grubunda Brent petrolün varil fiyatı yüzde 7,9 arttı; Hollanda merkezli TTF doğal gaz kontratları ise yüzde 8,1 azaldı. Orta Doğu'da gerginliğin sürmesi ve Hürmüz Boğazı kaynaklı arz endişeleri, Brent petrolü üst üste dördüncü ay yükselişle kapattı. Hürmüz Boğazı'nın neredeyse tamamen kapanması, dünyanın en önemli petrol arterlerinden biri üzerinden yapılan akışları ciddi şekilde kısıtlamaya devam ediyor; küresel enerji piyasalarındaki aksaklık uzuyor.
Değerli metallerde ons bazında altın yüzde 1, gümüş yüzde 1,8 düşerken; platin yüzde 1,6, paladyum yüzde 3,3 yükseldi. Petrol kaynaklı enflasyon endişeleri, güçlenen dolar ve yükselen tahvil faizleri altın ve gümüş üzerinde baskı oluşturdu. Küresel platin açığının artmaya devam etmesi ve yeşil enerji talebine ilişkin öngörüler, platin ve paladyum fiyatlarını destekledi.
Tarım sektöründe ise süregelen jeopolitik baskı, gübre arzını ve sınır ötesi lojistik maliyetlerini sıkıştırdı. ABD ile İran arasındaki barış görüşmeleri ihtimalinin gündeme gelmesi piyasalarda kısa vadeli iyimserlik yaratsa da, tedarik zincirindeki yapısal kırılganlıklar ve Hürmüz risk priminin kalıcılaşması, Nisan rallisinin Mayıs'ta yön bulması açısından kritik. Analistler, fiziksel arz sıkıntısının önümüzdeki dönemde de fiyatlama gücünü yukarı yönlü tutmaya devam edebileceğini öngörüyor.
Önemli Notlar:
1. Nisan 2026'da bakır yüzde 6, nikel yüzde 13,1, çinko yüzde 4,1 yükselerek baz metallerde geniş tabanlı ralliyi sürükledi.
2. Brent petrol varili yüzde 7,9 artarak Hürmüz Boğazı arz endişeleriyle dördüncü ayını yükselişle kapattı; TTF doğal gaz yüzde 8,1 düştü.
3. ABD/İsrail-İran savaşı petrol şokunu gübre, endüstriyel metal ve tarımı kapsayan emtia enflasyonu döngüsüne dönüştürdü.
4. Uluslararası Kurşun ve Çinko Araştırma Grubu, 2026'da küresel çinko arz açığı bekliyor; yapay zeka ve veri merkezi kaynaklı elektrik talebi baz metal talebini destekliyor.
5. Altın yüzde 1, gümüş yüzde 1,8 gerilerken platin yüzde 1,6 ve paladyum yüzde 3,3 yükseldi; tedarik zinciri kırılganlığı Mayıs yönünü belirleyecek.
