CSX: İran Savaşı Kaynaklı Yakıt Maliyetleri Karayolundan Demiryoluna Dönüşü Hızlandırdı, İntermodal Hacmi Yüzde 6 Arttı

ABD'li Class I demiryolu şirketi CSX; 2026 ilk çeyrek finansal sonuçları için düzenlenen telekonferansta, yükseltilmiş yakıt ve karayolu taşımacılığı maliyetlerinin yükleyicileri demiryoluna yöneltmesi sayesinde hacim artışı yakaladığını duyurdu. Şirketin Üst Düzey Başkan Yardımcısı ve Ticaret Direktörü Maryclare Kenney, çeyrek dönemde toplam 1,56 milyon birim taşındığını, bunun yıllık bazda yüzde 3'lük artışa karşılık geldiğini ve intermodal hacminin yüzde 6 büyüdüğünü belirtti. İntermodal segmentin geliri de aynı dönemde belirgin biçimde arttı.

Bu hareketin tetikleyicisi büyük ölçüde İran savaşı ile bağlantılı yüksek dizel ve karayolu navlun oranları. Yükleyiciler, intermodal fiyatlarının kamyon piyasasındaki artışı yakalamasından önce maliyetlerini düşürmek için demiryoluna kaydığını gösteriyor; bu da raylı taşıyıcılara dar bir fırsat penceresi açıyor. Kenney, mevcut piyasa dinamiğinin CSX'i bu yılın başında olduğundan daha iyimser hale getirdiğini, özellikle yurt içi intermodal işinde dönüşüm fırsatlarına dair beklentilerin güçlendiğini söyledi.

CSX bu trendi sermayeye dönüştürmek için yeni hizmetler de hazırlıyor. Şirket, CPKC ile birlikte Güneydoğu ABD ile Dallas ve Meksika arasında Southeast Mexico Express (SMX) servisini kısa sürede başlatmayı planlıyor. Kenney, "SMX güneydoğu ana pazarları ile Dallas ve Meksika arasında karayolu ile rekabetçi transit süreleri sunuyor; son yatırımlar hem hızı hem verimliliği artıracak" dedi. Rakip Class I oyuncuları Union Pacific ve Norfolk Southern de aynı pencerede temkinli iyimserliğini koruyor: Union Pacific'in Pazarlama ve Satış Genel Müdür Yardımcısı Kenny Rocker, daha kalıcı bir yakıt artışının ilerleyen dönemde hacimleri büyüteceğini öngördü; Norfolk Southern'in Üst Düzey Başkan Yardımcısı Ed Elkins, kuru van fiyatlarının yükselmesi ve kapasitenin uygun ölçeğe oturmasıyla intermodal işine güven duyduğunu fakat UP-NS birleşmesi sonrası rakip aktivitelerinin bu iyimserliği kısmen sınırladığını söyledi.

Tedarik zinciri açısından üç önemli sonuç çıkarılabilir. Birincisi; karayolu-demiryolu modal kayma mevcut yakıt fiyatları döngüsüyle hızlanırken, fiyat farkının demiryolu lehine sürmesi koşuluyla 2026 boyunca intermodal hacminin yapısal büyümesi devam edebilir. İkincisi; CPKC-CSX ortak hattının başlatılması ABD-Meksika sınır ötesi nearshoring akışları için yeni bir kapasite kanalı açıyor — bu, yarı iletken, otomotiv ve dayanıklı tüketim sektörlerinde Meksika'da üretim tabanını ölçeklendiren şirketler için doğrudan ucuz logistik seçenek anlamına geliyor. Üçüncüsü; Norfolk Southern CEO'su Mark George'un belirttiği gibi yüksek doğal gaz ve yakıt fiyatları, kömür ve kamu hizmeti yüklerinde artışı tetiklediği için, termik santral bağlantılı yük türlerinde de yan etkili bir hacim büyümesi görülebilir.

Önemli Notlar:
1. CSX 2026 ilk çeyrekte toplam 1,56 milyon birim taşıdı, hacim yıllık yüzde 3 büyüdü; intermodal segmenti yüzde 6 arttı.
2. Artışın itici gücü İran savaşına bağlı yüksek dizel ve karayolu navlun maliyetleri; yükleyiciler, intermodal fiyatlar yetişmeden demiryoluna geçiyor.
3. CSX, CPKC ile ortak Southeast Mexico Express (SMX) hattını başlatmaya hazırlanıyor; ABD güneydoğusu ile Dallas ve Meksika arası karayolu rekabetçi transit hedefleniyor.
4. Union Pacific ve Norfolk Southern de aynı dönemde temkinli iyimser tablo çizdi; UP-NS birleşmesi rekabet baskısını kısmen artırıyor.
5. Yüksek yakıt fiyatları aynı zamanda kömür ve kamu hizmeti yük türlerinde de demiryolu hacimlerini yukarı çekme potansiyeli taşıyor.

[818728]