NY Fed: Küresel Tedarik Zinciri Baskı Endeksi Nisan'da 1,82'ye fırladı, Temmuz 2022'den beri en yüksek

New York Federal Rezerv Bankası tarafından çarşamba günü açıklanan verilere göre, Küresel Tedarik Zinciri Baskı Endeksi (GSCPI) Nisan'da Mart ayındaki 0,68 seviyesinden 1,82'ye yükseldi. Bu seviye, endeksin Temmuz 2022'de gördüğü 1,86'lık zirvenin hemen altında ve COVID-19 pandemisinin küresel ekonomiye yayıldığı Mart 2020'den bu yana kaydedilen en sert aylık artışı ifade ediyor.

Endeksteki sıçramanın temel nedeni olarak, ABD Başkanı Donald Trump'ın İran'a yönelik askeri saldırısının tetiklediği çatışma gösteriliyor. Çatışma, Hürmüz Boğazı üzerinden geçen ticaret akışını fiilen durma noktasına getirdi ve dünya genelinde enerji fiyatlarını yukarı itti. Bölgedeki çatışmaya henüz bir çözüm bulunamadı, ticaretin akışına olanak tanıyacak bir formül de masada görünmüyor.

NY Fed Başkanı John Williams pazartesi günkü konuşmasında, kayda değer tedarik zinciri baskılarının kaynamaya başladığını ve son verilerin mevcut durumun 2021 yılındaki şiddetli tedarik kesintileri ve eksiklikleri yankıladığını gösterdiğini söyledi. Pandemi dönemindeki tedarik aksaklıkları, hükümet teşvik politikalarıyla birleşince ABD onlarca yıldır gördüğü en yüksek enflasyona maruz kalmıştı; enflasyon hâlâ Fed'in %2 hedefine inemedi.

Trump'ın ithalat vergisi artışı ve savaşın getirdiği enerji maliyetleri enflasyon verilerine fiyat baskısı olarak yansımaya başladı. Fed yetkilileri, yıl başındaki faiz indirimi beklentilerini geri çekerek faiz oranlarını öngörülebilir gelecekte sabit tutma, hatta artırma seçeneğini değerlendirmeye başladı. Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), çarşamba günkü toplantısında gösterge faizi %3,50-3,75 bandında bıraktı; gerekçe olarak ABD-İsrail-İran savaşının yarattığı enflasyon endişeleri gösterildi.

Evercore ISI ekonomistlerine göre, kişisel tüketim harcamaları endeksiyle ölçülen çekirdek enflasyon dördüncü çeyrekte %3'ün hemen altında kalacak. Bu rakamın 50 baz puanı tarifeler, petrol ve tedarik zinciri kesintilerinden, 20 baz puanı ise yapay zeka maliyet yansımalarından kaynaklanacak. Finansal piyasalar, ABD merkez bankasının önümüzdeki yılın iyi bir bölümünde faizleri sabit tutmasını bekliyor.

Önemli Notlar:
1. GSCPI Nisan'da Mart'taki 0,68'den 1,82'ye sıçradı, Temmuz 2022'deki 1,86 zirvesinin hemen altına ulaştı.
2. Aylık artış pandeminin başladığı Mart 2020'den bu yana en sert hareket olarak kayıt altına alındı.
3. Hürmüz Boğazı'ndaki Trump-İran çatışması küresel ticaret akışını durma noktasına taşıdı.
4. FOMC, gösterge faizini yüzde 3,50-3,75 bandında sabit bıraktı; piyasalar 2027'ye dek faiz sabitliği fiyatlıyor.
5. Evercore ISI, dördüncü çeyrek çekirdek PCE enflasyonunun yüzde 3'ün hemen altında kalacağını, bunun 50 baz puanının tarife/petrol/tedarik kaynaklı olacağını öngörüyor.