Hürmüz Ablukası Körfez'i İkiye Böldü: Suudi Arabistan ve Umman Petrol Gelirinde Zirvede, BAE Düşüşte

Bloomberg analizine göre Hürmüz Boğazı'ndaki abluka, Körfez petrol ihracatçıları arasında belirgin bir bölünmeye neden oldu. Suudi Arabistan ve Umman fiyat artışından net kazançlı çıkarken, Birleşik Arap Emirlikleri başta olmak üzere bazı üreticilerin petrodolar gelirleri belirgin biçimde geriledi. Goldman Sachs Orta Doğu ve Kuzey Afrika analisti Farouk Soussa'nın geçen hafta yayımlanan notuna göre Riyad'ın haftalık petrol geliri savaş öncesine kıyasla %10 yukarıda; BAE'de ise gelir kaybı %25'e ulaştı.

Suudi Arabistan, ham petrol ihracatının büyük bölümünü Doğu-Batı boru hattı üzerinden Yanbu Limanı'na yönlendirerek Kızıldeniz çıkışını kullanıyor. Riyad, savaşın başladığı şubat sonundan bu yana günlük yaklaşık 4 milyon varili bu hat üzerinden taşıdı. BAE de kendi boru hattıyla Hürmüz'ün dışına petrol pompalıyor ancak Mart ayında yüklenen yaklaşık 2 milyon varil/gün, şubat ihracatının yalnızca yarısına denk geliyor. UAE'nin geçen hafta OPEC'ten ayrılma kararı, kotalardan kurtulup üretimi artırma hesabıyla bu gelir baskısının üzerine geldi.

Limanları Boğaz'ın dışında konumlanan Umman, ihracat hacmini koruyarak gelirlerini %80 artırdı. Buna karşılık Kuveyt, Katar, Bahreyn ve Irak en kötü konumdaki ülkeler; doğal gaz ve petrol gelirleri, Hürmüz'e bağımlı oldukları için ciddi biçimde düştü. Goldman Sachs'ın 20 Mart tarihli ayrı bir notunda Körfez İşbirliği Konseyi (KİK) üyelerinin Boğaz'ın kapalı olduğu her gün toplam 700 milyon dolar petrol geliri kaybettiği hesaplandı.

Bu ayrışma borsalara da yansıdı. Umman ve Suudi Arabistan hisse senedi endeksleri diğer dört KİK ülkesinin endekslerinin belirgin biçimde üzerinde performans gösterdi. Brent ham petrol Şubat'taki çatışma başlangıcından bu yana sert yükseldi; perşembe günü Rusya'nın 2022'deki Ukrayna işgalinin ardından görülen en yüksek seviye olan 126 dolar/varil civarına çıktı. Cuma günü 108 dolara gevşeyen fiyat, 2026 başından bu yana hâlâ %80'in üzerinde artış gösteriyor.

Bloomberg Economics baş gelişen piyasalar ekonomisti Ziad Daoud'un "savaş bölgeyi kazananlar ve kaybedenler olarak ikiye bölüyor" değerlendirmesi, sevkiyat tarafındaki tabloyu da özetliyor. Lojistik açısından kritik mesaj net: Boğaz açılana kadar tanker akışı Kızıldeniz ve boru hatlarına bağlı kalmaya devam edecek. Bu da hem rota hem de gelir paylaşımı açısından bölgesel rekabetin uzun süre yüksek kalacağına işaret ediyor.

Önemli Notlar:
1. Goldman Sachs hesaplamasına göre savaş öncesine kıyasla Suudi Arabistan'ın haftalık petrol geliri %10 arttı, BAE'nin geliri %25 azaldı.
2. Umman, limanları Hürmüz'ün dışında olduğu için ihracatı kesintisiz sürdürdü ve gelirini %80 artırdı; en kazançlı ülke konumunda.
3. Suudi Arabistan günde yaklaşık 4 milyon varili Doğu-Batı boru hattı üzerinden Kızıldeniz'deki Yanbu Limanı'na yönlendiriyor.
4. Körfez İşbirliği Konseyi üyeleri, Hürmüz'ün kapalı olduğu her gün toplam 700 milyon dolar petrol geliri kaybediyor.
5. Brent perşembe 126 dolara çıkarak 2022 sonrasının zirvesine ulaştı; cuma 108 dolara gevşese de yıl başından bu yana %80'in üzerinde artış var.