Moody's Ratings, 20 Nisan'da Mart ayındaki uyarıları yineleyen bir rapor yayımladı; kesintiye uğrayan helyum üretiminin yapay zeka, veri merkezi tedarik zincirleri ve çok daha geniş bir yelpazeyi sekteye uğratabileceğini açıkladı. Raporun ifadesiyle: "Helium supply disruptions resulting from the conflict in the Middle East shine a spotlight on the exposure of downstream industries like semiconductors." Moody's'in ayrı finansal yazılım ve ekonomik araştırma biriminin direktörü ve yapay zeka sektörü uygulama lideri David Pan, "Helyum yapay zeka tedarik zincirinde pek dikkat çekmiyor, oysa çekmelidir" değerlendirmesini yaptı. Endüstriyel gaz tedarik zincirinde cryogenic ISO konteyner ve tube trailer temelli uzun mesafe taşımacılık, EX-T1 sınıfı uluslararası tehlikeli yük standartlarını gerektiriyor ve uzman filo kapasitesi son derece sınırlı.
Reuters, 26 Mart'ta sektör yöneticilerinin alternatif helyum kaynakları arayışında olduğunu bildirmişti; ancak Moody's Ratings raporu, olası bir kıtlığın sonuçlarını çok daha derinlemesine irdeliyor. Pan, 21 Nisan açıklamasında "Chip etchingde wafer soğutmak için vazgeçilmez; ölçeklenebilir gerçek bir ikamesi yok" dedi. Aynı açıklamada şunları da ekledi: "Hyperscaler'lar bu yıl yalnızca ABD'de yaklaşık 650 milyar dolarlık yapay zeka altyapısına yatırım yapıyor. Bu yatırım, bütünü bir arada tutan tedarik zincirinin sağlam kaldığını varsayıyor." Pan'ın değerlendirmesi şöyle devam etti: "Yapay zeka ekonomisi token'lar üzerinde çalışıyor, token'lar GPU'lara dayanıyor, GPU'lar ise Katar helyumu, İsrail bromü ve Basra Körfezi'nden tek bir 21 mil genişliğinde çıkışla çalışan LNG tankerlere bağımlı. Bu, yapay zeka tedarik zincirindeki kritik ve ikame edilemez bir girdinin artan hesaplama talebine çarpışmasıdır." EUV ve plazma aşındırma süreçlerindeki helyum bağımlılığı, fab temelli üretim akışlarının jeopolitik kırılganlık karşısındaki en hassas noktalarından birini oluşturuyor.
Helyum imal edilmiyor; milyonlarca yıl boyunca radyoaktif bozunma yoluyla birikiyor ve yalnızca doğal gazın işlenmesinin yan ürünü olarak elde ediliyor. Oxygen Service Company (OSC)'ye göre dünya genelinde yalnızca 14 helyum rafinerisi var; küresel yüksek saflıkta helyumun yaklaşık yüzde 30'unu sağlayan Katar'a yönelik mevcut kesintilerden önce de arz zaten hızla daralıyordu. Mevcut çatışma öncesinde talebin birkaç yıl boyunca yeni arz hızının altında büyüyeceği ve piyasanın fazla durumunda kalacağı öngörülüyordu. 2025'te küresel helyum arzı talebi aştı: dünya talebi yaklaşık 170 milyon metreküp, arz ise 184 milyon metreküp olarak tahmin ediliyor. Bu arz fazlası fiyatları aşağı çekerken üreticileri fazlayı depolamaya yönlendirdi. Linde plc, Air Liquide, Air Products ve Iwatani, küresel helyum dağıtımının ana oyuncuları; long-term take-or-pay sözleşmeleri arz şoklarına karşı kısmi bir tampon sağlıyor.
Orta Doğu çatışması, Katar'ın üretim ve ihracatını sekteye uğratarak bu dengeyi bozdu; özellikle elektronik sektörünün kullandığı yüksek saflıkta helyumda yeni bir sıkışıklık ortaya çıktı. Spot fiyatlar keskin biçimde yükselirken helyumun büyük bölümü hala uzun vadeli sözleşmelerle satılıyor. Helyum, soğutma ve sızıntı tespiti dahil yarı iletken üretiminin birkaç aşamasında kritik rol oynuyor ve etkili bir ikamesi yok. ABD, helyumun en büyük üreticisi; onu Katar, Cezayir, Rusya ve Avustralya izliyor. Moody's Ratings, göstergelerin büyük Asya yarı iletken üreticilerinin yıla yalnızca birkaç aylık helyum stokuyla girdiğine işaret ettiğini belirtiyor. Reuters'a göre Güney Koreli çip üreticileri — Samsung Electronics Co. (Aa2 stable) ve SK hynix Inc. (Baa1 stable) — en azından Haziran'a kadar yetecek stoklara sahip; ancak şirketler envanter güvence altına almak için prim ödüyor. Sıvı helyum konteynerlerde yalnızca 45 gün tutulabiliyor, ardından bozulmaya başlıyor. OSC, helyumun "sahip olduğunuz neredeyse her elektronik cihazın üretiminde payı bulunduğunu" vurguluyor. ABD Kongresi 1925'te Helium Yasası'nı çıkararak ulusal helyum stoğunu güvence altına almayı hedeflemişti. Helyum kıtlığı, İran savaşının yapay zeka altyapısı ve yarı iletken tedarik zinciri üzerindeki en somut etkilerinden biri olarak öne çıkıyor.
Önemli Notlar:
1. Moody's Ratings, helyum kıtlığının yapay zeka ve veri merkezi tedarik zincirlerini tehdit ettiği uyarısında bulundu.
2. Qatar, küresel yüksek saflıkta helyumun yaklaşık %30'unu sağlıyor.
3. Dünyada yalnızca 14 helyum rafinerisi bulunuyor.
4. Samsung ve SK hynix, en azından Haziran'a kadar yetecek stoklara sahip.
5. Pan, GPU'ların Qatari helium, Israeli bromine ve LNG tanker'lara bağımlı olduğunu vurguluyor.
